财联社9月2日讯（编辑 冯轶）截至目前，在港上市的蜜雪冰城、古茗、茶百道等茶饮品牌的中期业绩已悉数出炉。
受上半年平台外卖补贴大战，促消费政策等综合因素带动。此前市场对旺季催化下，出餐稳定、客单低、消费频次高的茶饮行业预期颇高。
有规模才有一切
众所周知，当前头部茶饮品牌普遍采取特许经营模式，以发展加盟商进行扩张为核心，通过出售相关原料商品及设备服务取得收入。
从财报披露的信息来看，蜜雪、古茗、茶百道、沪上阿姨通过商品和设备销售获得的收入占比均超过90%。
综合来看，上述四家以加盟为主的品牌在规模扩张和利润水平上表现出显著优势，而奈雪的茶受限于直营模式，在成本压力和规模限制下，业绩开始落后于其他竞争对手。
但类似的商业模式，也让各家公司的毛利率水平趋同，普遍接近31%左右的平均水平。多家品牌也在财报中直言，当下茶饮市场的竞争日趋激烈。
横向对比来看，目前蜜雪集团业内“巨无霸”的地位难以撼动。
财报显示，蜜雪集团上半年营收148.7亿元，同比上涨39.3%；净利润27.2亿元，同比上涨44.1%。无论是营收规模还是盈利水平，蜜雪集团在五家港股上市的茶饮企业中都具备明显优势。
强大业绩背后，是蜜雪集团庞大的门店数量和供应链展现出的规模效应。截至2025年6月30日，蜜雪冰城门店总数已来到了近5.3万家，同比增速达23%。
这意味着在去年同期门店数量突破4.3万家，登顶全球现制饮品第一的基础之上，蜜雪近一年的开店速度仍远超同行，期间累计约新开近万家门店，相当于其他四家茶饮品牌同期净增门店量总和的四倍；五大茶饮品牌上半年同比净增约1.2万家门店。
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